BCE amplia acesso a linhas em euros para bancos centrais e mira fortalecer o euro
O Banco Central Europeu vai estender suas linhas de recompra em euros (EUREP) a praticamente todos os bancos centrais, com exceções por lavagem de dinheiro, financiamento ao terrorismo ou sanções. A mudança, que entra em vigor no 3º trimestre de 2026, pretende ampliar o papel internacional do euro como alternativa ao dólar.
O Banco Central Europeu (BCE) anunciou uma reformulação de sua ferramenta de provisão de liquidez em euros com o objetivo de tornar a moeda europeia mais atraente e acessível globalmente. A iniciativa, divulgada em 14 de fevereiro de 2026, prevê ampliar o alcance geográfico das linhas de recompra (repo lines) e flexibilizar as condições de uso por bancos centrais fora da zona do euro. Fonte: InvestNews, com base em reportagem da Bloomberg.
O que muda
O BCE decidiu estender as linhas de recompra conhecidas como EUREP para "todos os bancos centrais", admitindo apenas exclusões motivadas por lavagem de dinheiro, financiamento ao terrorismo ou sanções internacionais. Além do alargamento do acesso geográfico, a reformulação prevê duas alterações práticas importantes:
- Os bancos centrais fora da zona do euro poderão usar os recursos sem restrições prévias sobre a finalidade.
- O BCE deixará de divulgar quais instituições recorreram à EUREP; passará a publicar apenas o volume agregado semanal de liquidez concedida em euros.
Essas mudanças entram em vigor a partir do terceiro trimestre de 2026, segundo o comunicado do BCE citado pela reportagem.
Como funcionam as linhas de recompra (EUREP) e a diferença para linhas de swap
As linhas de recompra permitem que bancos centrais obtenham euros por prazos determinados mediante a entrega de ativos financeiros denominados na moeda como garantia. Diferem das linhas de swap, nas quais o BCE realiza trocas diretas de moedas com grandes parceiros (por exemplo, Federal Reserve, Banco da Inglaterra e Banco do Japão). A EUREP foi criada durante a pandemia de Covid-19 para assegurar liquidez em momentos de estresse.
Motivações políticas e estratégicas
Autoridades europeias veem na instabilidade da posição internacional dos Estados Unidos — citada no comunicado em contexto com a política externa e econômica sob o governo Donald Trump — uma oportunidade para desafiar a hegemonia histórica do dólar. O BCE quer oferecer confiança a parceiros que desejam transacionar em euros, garantindo que a liquidez estará disponível quando necessário, conforme afirmou a presidente do BCE, Christine Lagarde.
"precisamos dar aos parceiros que desejam transacionar em euros a confiança de que a liquidez estará disponível quando necessário".
Lagarde já vinha defendendo que linhas de swap e de recompra fazem parte das responsabilidades associadas a uma moeda de reserva global e disse que o BCE vem reformulando seu sistema de provisão de liquidez para torná-lo mais atrativo para bancos centrais fora da Europa.
Reações e potenciais interessados
O presidente do Banco Central da África do Sul, Lesetja Kganyago, sinalizou interesse em utilizar as novas linhas do BCE, caso estejam disponíveis, citando o volume expressivo de comércio e investimento entre a África do Sul e a Europa. Atualmente, além dos parceiros já citados, o BCE mantém EUREP com Romênia, Hungria, Albânia, Andorra, Macedônia do Norte, San Marino, Montenegro e Kosovo.
Transparência e uso dos recursos
Com a reformulação, não haverá mais restrições prévias sobre a utilização dos recursos por bancos centrais extracomunitários. Para preservar a confidencialidade e, possivelmente, evitar efeitos de mercado, o BCE deixará de identificar os usuários das linhas de recompra e publicará apenas o montante agregado semanal de liquidez fornecida em euros.
Análise: o que isso significa para o brasileiro
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Impacto cambial: a medida não altera imediatamente a cotação do real, mas é parte de uma estratégia que pode, ao longo do tempo, incentivar maior circulação e uso do euro em comércio e investimentos internacionais. Isso pode criar alternativas de liquidez em euros para exportadores e importadores que negociam com parceiros europeus.
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Reservas e diversificação: bancos centrais que queiram diversificar reservas em favor do euro terão um sinal de suporte adicional, já que a existência de um "emprestador de última instância" para bancos centrais pode aumentar a confiança no uso da moeda.
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Investidores e custos de financiamento: se o euro ganhar participação como moeda de reserva ou de liquidação, pode haver efeitos em mercados de câmbio e títulos que influenciam decisões de investimento de brasileiros com exposição internacional.
Em suma, a medida eleva a robustez do sistema de liquidez em euros e fortalece incentivos para transações e investimentos denominados na moeda europeia — um movimento que pode, com o tempo, reduzir a dependência global exclusiva do dólar.
BCE amplia acesso à EUREP a quase todos os bancos centrais, com exceções previstas.
Medida entra em vigor no 3º trimestre de 2026.
Recursos poderão ser usados sem restrições prévias; BCE divulgará apenas volume agregado semanal.
Objetivo declarado: reforçar o papel internacional do euro como alternativa ao dólar.
Cronologia
Criação da EUREP
EUREP é lançada durante a pandemia de Covid-19 para prover liquidez.
Anúncio da reforma
O BCE anuncia extensão das linhas de recompra a todos os bancos centrais, salvo exclusões, com vigência a partir do 3º trimestre de 2026.
Perguntas Frequentes
Em princípio, todos os bancos centrais; o BCE prevê exclusões por motivos como lavagem de dinheiro, financiamento ao terrorismo ou sanções internacionais.
O comunicado informa que as alterações entram em vigor no 3º trimestre de 2026.
Não — o BCE afirmou que não haverá mais restrições prévias sobre como os bancos centrais fora da zona do euro poderão utilizar os fundos obtidos pela EUREP.
Não. A instituição deixará de identificar os usuários e divulgará apenas o volume agregado semanal de liquidez concedida.
O BCE pretende ampliar o papel do euro como alternativa ao dólar, aproveitando instabilidades na posição internacional dos EUA, mas a transição de moedas de reserva é complexa e ocorre ao longo do tempo.
Fonte: InvestNews, com base em reportagem da Bloomberg.
